联想集团Q3业绩现回暖迹象 杨元庆：今年PC市场料呈单位数增长

经历了持续多季的阴霾，联想集团业绩呈现回暖迹象。

2月22日，联想集团（00992.HK）发布截至2023年12月31日的2023/24财年第三财季财报。财报显示，联想集团Q3营收157.21亿美元，同比增长3%，环比提升9%，这也是联想近一年半以来首次实现季度收入同比增长。

利润方面，三季度联想集团实现净利润3.37亿美元。尽管同比下跌23%，但环比提升35%，亦呈现改善趋势。

需要注意的是，作为联想集团核心业务，联想集团第三季度个人电脑出货量市占率接近24%，个人电脑出货量增长超过全球平均水平6个百分点。与此同时，非PC业务在联想集团收入中的占比进一步提升至42%。在整体PC业务呈回暖迹象的背景下，联想非PC业务占比的提升更显意义。

在接受21世纪经济报道记者采访时，联想集团董事长兼CEO杨元庆判断认为，今年整体PC市场预计会有单位数增长，“可能全球市场有5%左右（增速），但上半年和下半年是不一样的，我们更期待下半年（的表现）。”

面对未来的业绩，杨元庆进一步向21世纪经济报道记者指出，联想对保持未来单季及全年收入的增长存在信心，“我们将充分利用在创新方面的能力及运营效率来获得超过大市的增长。”

不过，市场对于联想集团未来业绩的态度呈分化态势。2月23日，瑞银研报维持联想集团“沽售”评级，目标价7.5港元，汇丰研究则提升联想集团目标价至11.7港元。截至23日收盘，联想集团股价报8.55港元，下跌3.28%。

PC业务回暖

随着PC行业去库存进入尾声，联想集团核心主业也在重回增长轨道。

财报显示，联想集团智能设备业务集团（IDG）第三财季收入及经营利润同比增长7%，除中国市场之外其它地区的收入实现同比两位数增长。经营利润率达到7.4%，几乎超越2021/22财年第三季度的历史高峰。

其中，PC业务的表现可圈可点。根据IDC统计，2023年四季度，全球PC市场出货量同比下降了2.7%。但联想占据市场第一的位置，且第三财季PC业务超过市场平均增速6个百分点，市场份额达到23.8%。在全球商用PC方面，联想市场份额进一步攀升至27%，为三年来最高水平。

具体到市场近来持续关注的AIPC方面，杨元庆指出，AIPC将成为PC行业的全新机会，相信AIPC的普及会带动AI平民化、普及化。“今天虽然AI热，但都还飞在天上，都是在‘云’里，这时候有很多的问题，网速的问题、成本的问题，更重要的是数据安全和隐私的问题。”而在推动AI私有化的过程中，将强大算力进行落地的有效载体非PC莫属。

在这样的大趋势下，杨元庆认为，今年PC市场预计将实现5%左右的增长。但整体来看，上半年与下半年的情况或将有所不同。“AIPC现在还是初级阶段，应用也还不是很丰富，Windows11带来的换新潮大概也会到下半年才会发生，所以下半年的情况可能会比上半年要强，会有由低到高的趋势。”

不过，推动AIPC的落地，价格将成为很大的影响因素。联想中国区总裁刘军透露，由于AIPC产品的混合算力价格昂贵，联想的研发投入很高，导致目前的AIPC产品平均价格相较普通PC预期偏高。“但现在我们也在不懈努力，希望能协同上游厂商尤其是芯片制造商，希望推出相对更加亲民的价格。”。

非PC收入占比进一步提升

需要注意的是，除了PC之外，非PC业务在联想集团内的占比进一步提升至42%。

其中，非PC业务在IDG中的占比提升至21%，同比增长超过4个百分点。财报显示，联想智能手机业务在亚太、EMEA（欧洲、中东及北非）和北美地区分别增长了250%、55%和40%，超出市场平均增速。

“在今年年初的时候，我们制定了智能手机高增长计划，希望能在三年时间内进入主流手机厂商的位置中，现在看来还是非常见成效的，所以我们加大了对这个业务的投入，”杨元庆表示，其中的带动因素是高端机诸如折叠屏手机，“我们预期在未来两三年时间内这样的结果将会持续。”

此外，联想集团方案服务业务集团（SSG）营收为20亿美元，经营溢利为4.12亿美元，分别同比增长10%及11%，该业务的经营利润率达20.4%，同比进一步提升22个基点。

其中，运维服务和项目及解决方案服务业务在SSG整体营收中的占比55%，数字化工作场所解决方案订单额同比增长50%，臻算混合云服务订单额同比增长86%，可持续解决方案订单额实现了44%的同比增长。

“SSG季度收入首次突破了20亿美元大关，连续第十一个季度实现了超过市场水平的增长速度，并且保持较高的盈利水平。”联想集团执行副总裁、方案与服务业务集团总裁黄建恒指出。面向AI及未来，SSG将积极探索如何利用AI技术升级现有服务和解决方案，并帮助客户发掘最适合的混合AI解决方案。

第三财季，联想基础设施方案业务集团（ISG）收入为24.7亿美元，收入环比增长24%。来自云计算和企业分部的需求持续回升，来自存储、服务和软件的合并收入首次创下10亿美元历史新高。